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यह अभी भी स्पष्ट नहीं है कि उपभोक्ता और श्रम बाजार उच्च मुद्रास्फीति का जवाब कैसे देंगे जो कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प अमेरिकी व्यापार भागीदारों पर लेवी को उठाते हैं, शर्मन ने लास वेगास में एक्सचेंज सम्मेलन के मौके पर कहा। जब तक अधिक स्पष्टता नहीं है, वह पिछले महीने “डी-रिस्किंग” के बाद छोटी अवधि, उच्च गुणवत्ता वाले क्रेडिट में झुक रहा है।
“मुझे लगता है कि अभी थोड़ा रक्षात्मक होना सही बात है,” डबललाइन के उप मुख्य निवेश अधिकारी शर्मन ने कहा, जो 2024 के अंत में प्रबंधन के तहत प्रबंधन के तहत $ 92 बिलियन की संपत्ति थी। “मुझे लगता है कि अब चीजों पर पुनर्विचार करने का समय है, और मुझे नहीं लगता कि यह एक चरम जोखिम लेने वाला होने का समय है।”
उन्होंने कहा, “क्या लगता है? यदि आप मेज पर थोड़ा पैसा छोड़ते हैं, तो यह कोई बड़ी बात नहीं है। हमने पिछले दो वर्षों में बहुत पैसा कमाया है।”
राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ के लिए तेजी से बदलते दृष्टिकोण ने 10-वर्षीय ट्रेजरी पैदावार को 4.8% और इस वर्ष 4.1% तक कम भेजा है, व्यापारियों ने धीमी आर्थिक विकास और उच्च मुद्रास्फीति के बारे में चिंताओं के बीच टीकाकरण किया है। उस अस्थिरता ने कॉर्पोरेट ऋण के लिए चीर -फाड़ कर दिया है, जिससे पिछले एक साल में ज्यादातर ग्राउंड सख्त होने के बाद निवेश ग्रेड और उच्च उपज बॉन्ड दोनों पर व्यापक प्रसार होता है।
शर्मन निश्चित आय वाले क्षेत्रों का पक्ष ले रहा है जो कि ऊर्जा और प्रौद्योगिकी जैसे टैरिफ खतरों से अधिक अछूता होना चाहिए। दूसरी तरफ, वह हेल्थकेयर से बच रहा है, जो “बहुत खतरनाक” दिखता है, यह देखते हुए कि उद्योग सरकारी अनुबंधों पर कितना निर्भर है, जिसे ट्रम्प काट रहा है। उनका अनुमान है कि 10-वर्षीय ट्रेजरी पैदावार के लिए उचित मूल्य 4.5%, बनाम वर्तमान में लगभग 4.3% है।
“हम बस यह देखने जा रहे हैं कि उपभोक्ता कैसे प्रतिक्रिया देता है और श्रम बाजार इस सब पर कैसे प्रतिक्रिया देता है, और अभी कोई नहीं जानता है,” शर्मन ने कहा। “और जब आप नहीं जानते, तो आप एक बड़ी शर्त नहीं बनाते हैं। बस इसे फेयरवे में रखने की कोशिश करें।”
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